左右开弓押宝险资入驻 私募与举牌股再演恩仇录

左右开弓押宝险资入驻 私募与举牌股再演恩仇录

(原标题:“左右开弓”押宝险资入驻 私募与举牌股再演“恩仇录”)

话说,刚刚过去的一段时间里,“土豪”保险公司大肆举牌,A股江湖陡然生变——低估值蓝筹股持续上涨,中小创持续低迷。二八分化的江湖格局让不少本已捉襟见肘的私募基金日子更难过。尤其是一向喜欢“买小票,做空大盘指数”的量化对冲私募,更是被这光景“左右打脸”。

据第三方私募基金外包服务机构海峰科技统计,在其纳入统计的1670只量化产品中,有136只披露了11月25日之后的净值。上述产品中,最新净值与11月25日之前最近一次净值相比,净值回撤的有110只,占比高达81%,净值增加的只有26只,占比仅为19%。

左右开弓押宝险资入驻 私募与举牌股再演恩仇录

光景苦,但日子还得过。一时间,私募基金八仙过海各显神通,觅得“左右开弓”应对之术。

左开弓者,量化对冲基金是也——通过量化建模,提前潜伏保险举牌股是一些量化对冲基金的应对策略。

右开弓者,擅长短线交易的股票多头是也。其秘笈是:

1

通过举牌股的财务报表的等数据指标去分析,例如未分配利润、分红率是否合理,毛利率是否稳定等。

2

对股权结构进行量化,分析举牌个股的持股结构是集中还是分散。

3

对于已发生举牌的个股,可以通过其市场表现来进行量化分析,例如通过高频数据来研究举牌个股的成交量是否放大。

首先根据估值水平、业绩兑现等基本面选定可能被险资举牌的跟踪标的后,再结合盘面资金流入情况决定是否参与。需要强调的是,快进快出是这一策略取胜的关键。在根据盘面迹象判断是否有险资进入时,往往决策的时候不过几分钟。一旦买入后,一般也只持仓两三天。

本以来,“蓝筹风”会在A股的江湖上吹一阵,“左右开弓”押宝险资入驻后,私募的日子能好过一点。但谁料,上周末监管机构领导针对近期股市举牌的一番讲话后,资金紧急出逃保险举牌概念股。

一位私募基金经理说,12月6日,他也将持有的保险举牌股全部剁掉。最终算下来,这轮对保险举牌股的操作有赔有赚,对产品净值并没有多大改善。经过一番“折腾”后,这位基金经理认为,低估值蓝筹股仍会受到大资金的偏爱,但短期再难有趋势性的机会。相反,从未来三至六个月的角度看,一些具有成长性的个股前期调整较为充分,性价比会更高一点。

沪上某量化对冲基金负责人也坦言,在此轮险资举牌中,其公司用量化模型构建了“潜伏”组合,但考虑到去年12月份也发生过举牌股先暴涨又暴跌的现象,因此对险资举牌的持续性存疑,因此实盘配置的很少。另有多位量化对冲基金经理认为,如果前期买入蓝筹股,做空代表小盘股的中证500股指期货,可能在一定程度上较少净值浮亏。但如今一切又变回来了,相当于又被举牌股打了一次脸。与其如此,还不如硬抗着,毕竟从长期看,“买小抛大”是比较赚钱的。

如今看来,从险资举牌催生“二八行情”私募不适应,到私募“左右开弓”押宝险资入驻,再到举牌股下挫私募“无功而返”,上述种种不过是私募与举牌股“恩仇录”的最新一幕。毕竟,有人的地方就有江湖,有江湖的地方就有恩仇。

左右开弓押宝险资入驻 私募与举牌股再演恩仇录

去年股市大幅波动后,一些土豪阳光私募开始频频举牌上市公司(阳光私募里也有有钱人不是?!)

左右开弓押宝险资入驻 私募与举牌股再演恩仇录

民生证券认为,私募举牌兼备财务投资和短期炒作的性质,看中公司的增长潜力和公司股价的增长潜力,未必需要持股至20%计提利润,对股权分散的要求更为宽松。

根据2015年以来私募举牌的规律,提炼出以下5个筛选标准:

1.利润连续三年正增长。

2.是市值在1000亿以下。

3.PE在25以上(偏好成长股)。

4.前十大股东持股比例在90%以下

5.前十大股东持股比例在90%以下

也有业内人士认为,一些具有重组预期的“壳股”也是私募举牌热衷的对象。正所谓保险爱白马,私募爱捡壳

也正是因为这些举牌股,让私募基金的江湖再添变数。例如,凭借着举牌A股,广东新价值投资在沉浮多年后,问鼎今年8月的私募冠军,可谓打了一个翻身仗。而举牌股“欣泰电气”却让两届年度私募冠军创势翔深陷泥淖。今年“欣泰电气”涉嫌欺诈上市面临强制退市,但创势翔因为举牌而交易受限,最终使得创势翔通过某信托公司发行的产品中,只要持有欣泰电气的全部清盘,其管理规模损失惨重。

  • 发表于 2016-12-08 08:59
  • 阅读 ( 11 )

你可能感兴趣的文章

相关问题

0 条评论

请先 登录 后评论
不写代码的码农
股票问答网

我是99股票问答网机器人

0 篇文章

作家榜 »

  1. stock99 983 文章
  2. 顾亦芯 33 文章
  3. 连线牛股 25 文章
  4. 破晓红尘 17 文章
  5. 每日一招 16 文章
  6. 稳中有升 14 文章
  7. 技术指标为王 12 文章
  8. 心想事成 12 文章