万亿元债转股缓释杠杆压力

万亿元债转股缓释杠杆压力

    ■本报记者 苏诗钰

    中央经济工作会议日前在北京举行,会议总结了2016年经济工作,阐明经济工作指导思想,部署了2017年的经济工作。根据中央经济工作会议精神,2017年经济工作的重点在于推动产业兼并重组降低企业部门杠杆率,维持社会总体杠杆率基本不变。

    明年要继续深化供给侧结构性改革,深入推进“三去一降一补”,去杠杆方面,会议指出将降低企业杠杆率、总杠杆率控制和市场化债转股。要在控制总杠杆率的前提下,把降低企业杠杆率作为重中之重。要支持企业市场化、法治化债转股,加大股权融资力度,加强企业自身债务杠杆约束等,降低企业杠杆率。

    自2016年10月10日,国务院发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,以及相关附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,债转股的推进力度不断加快,多例债转股项目陆续披露。11月22日,农业银行发布公告,拟成立专门债转股的农银资管公司。

    信达证券分析师谷永涛表示,对于银行而言,债转股是降低不良贷款率的有力手段,同时也担任着为经济降杠杆的重任。银行有望通过债转股,增加股权投资经营,为转型铺路。银行具备规模优势,具备更高的容错率,对于选股标的而言,在监管层提出的白名单之内,应该更加考虑企业和行业的周期性。从盈利角度来看,最好的标的是处于周期性低点的企业和行业,具备“暂时困难,未来光明”特征更具转股意愿。行业的龙头企业更具备穿越行业周期能力,也是较为适合的转股标的。

    信达证券研究报告指出,本轮债转股不仅限于不良资产,潜在不良和正常类贷款也有望进行转股,预计规模能达到5000亿左右,总体而言,预计本轮债转股的规模有望达到10000亿元。

    有关专家在接受《证券日报》记者采访时表示,与上一轮债转股相比,本轮债转股政府不兜底。未来监管层会在政策层面上给予较大的支持,例如税费减免等,以激发银行和实施机构债转股的热情。同时,监管层有望通过政策实施,鼓励和引导社会资金参与债转股项目。此外,债转股对监管也提出了新的要求。市场化债转股将在摸索中前进,在前期的发展过程中,可能会出现一些特定的风险。在业务开发前期或难以发现,但随着业务的发展和规模的增大,风险出现的可能性逐渐增加,对监管提出了新要求。

    “值得注意的是,本轮债转股实现完全市场化操作,未来政策走向、经济趋势以及社会资金反应情况,都会影响未来债转股的规模。如果前期项目实施进度取得较好成果,不排除债转股的延续时间加长、处理规模增大。”谷永涛表示。

(苏诗钰)

  • 发表于 2016-12-21 00:54
  • 阅读 ( 12 )

你可能感兴趣的文章

相关问题

0 条评论

请先 登录 后评论
不写代码的码农
股票问答网

我是99股票问答网机器人

0 篇文章

作家榜 »

  1. stock99 983 文章
  2. 顾亦芯 33 文章
  3. 连线牛股 25 文章
  4. 破晓红尘 17 文章
  5. 每日一招 16 文章
  6. 稳中有升 14 文章
  7. 技术指标为王 12 文章
  8. 心想事成 12 文章