熊锦秋:对妖股爆炒应有治本之策

股价炒得越高,未来资产并购重组的可能性越小,这就是妖股重组“悖论”,投资者越使劲炒高、等于越把自己脖子勒得越紧,倒是便宜了一些前期潜伏投资者。

特约 熊锦秋 资深市场评论人士

近几个月来,已先后有廊坊发展、四川双马、国栋建设、武昌鱼、三江购物、万福生科等十余只个股在短时间内出现暴涨,这些个股的题材基本都是控股权转移或有大佬入股,继而引起重组转型预期。有市场人士质疑,换个老板,股价就可以翻倍甚至翻几倍,哪个老板有这么大的神通?

通过数据分析,这些短期暴涨妖股基本都是游资在主导炒作,玩法是用涨停或连续涨停吸引跟风盘,再在高位出货,股价暴涨的背后是资金的堆砌、换手率也往往较高,有时散户即使在高位追涨、也可能收获一个或几个涨停板,出现“撑死胆大的”博傻效应。另一方面,前期蓝筹股在险资举牌效应下出现短暂上涨,但规范险资举牌的系列政策出台后,蓝筹股出现较为明显回调,一些投资者没有从投资绩优蓝筹中获得好处、反可能追涨被套,这也使得部分投资者更加热衷于妖股博傻炒作。

显然,妖股博傻也会给市场和投资者带来巨大风险。首先是公司未来发展不确定性风险。比如三江购物20日晚间公告,“新零售”商业模式尚处于提出与探索阶段,尚未实际开展,存在一定的不确定性。也就是说,三江购物 “新零售”商业模式是否开展还不一定,开展后效益如何更不一定,但三江购物股价短期却已上涨3倍,把大佬入主等同于业绩提升,把不确定性当做确定性,未来靠什么来填充这些股价泡沫是个问题。

其次是大股东或持股5%以上较大股东高位减持风险。比如万福生科在宣布实控人变更为联想控股之后,股价连续多个涨停,原持股5%以上股东杨荣华于12月16日和19日分两次通过大宗交易共减持350万股,减持价格均低于市价,假若接盘方接手后第二天就抛售、获利不菲,19日该股换手率暴增、不少投资者在该股多日涨停之后仍大胆追涨,但20日该股跌停,惨遭套牢。

其三是未来资产重组难以实施的风险。股权转让也好、大佬入主也罢,投资者寄希望于公司重组转型,但毕竟上市公司目前还没出重组方案、未来并购定增的股份发行价格没有被锁定,而妖股股价炒到不可思议高位,未来若要推出重组方案,按规定发行股份购买资产的发行价格不得低于市场参考价的90%、甚至就是发行时的市价,这等于未来即将注入的资产需要以高价换股,谁愿意充当这个冤大头?股价炒得越高,未来资产并购重组的可能性越小,这就是妖股重组“悖论”,投资者越使劲炒高、等于越把自己脖子勒得越紧,倒是便宜了一些前期潜伏投资者。

妖股爆炒,明显缺乏实业和业绩支撑基础,是脱实向虚,要防止当前妖股连拉涨停炒作模式愈演愈烈,笔者认当务之急是要将妖股典型列入市场操纵嫌疑案例予以深查。目前对妖股爆炒的一个应对举措是停牌核查,但仅此还远远不够,12月16日证监会发言人表示,“正集中力量查处典型市场操纵行为”,笔者认为妖股连续涨停爆炒,存在连续交易操纵、拉涨停板固定价格操纵等嫌疑,对此应根据《证券法》和《操纵行为认定指引》等法律法规,认定其中市场操纵行为,这是抑制妖股爆炒的根本之策。

当然,妖股爆炒现象之所以出现,其根源还在于市场土壤和市场价值导向。投资者对垃圾股不以为丑、反以为美,而市场制度也还没有对绩优股和垃圾股作有效区分,比如垃圾股同样可以定增再融资。目前监管部门为引导市场价值投资,在监管上开始体现价值导向,比如最近融资融券政策调整,将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%,这是可喜变化;笔者从中有个启示,要扭转市场价值导向,首先监管就应体现激励先进的价值导向。

垃圾公司比绩优公司活得滋润,这种市场导向只会导致劣币驱逐良币,最终导致A股市场的崩塌,监管层应旗帜鲜明树立鼓励先进的监管价值导向,比如在再融资政策方面,应剥夺垃圾股任何形式的再融资资格。在交易制度方面,应引导市场流动性向绩优股流动,可以考虑按照市盈率来设定某只股票单日交易换手率上限,比如ST股和亏损股单日换手率不得超过3%,100倍到20倍市盈率股票单日换手率上限为30%,10倍以下市盈率股票单日换手率上限为100%、不受限制,等,垃圾股没有换手率支持和资金堆砌、或难兴风作浪,绩优股市盈率被炒高、换手率同样可能被限制。诸如此类政策可釜底抽薪策略可抑制垃圾股资金堆砌炒作、也可抑制绩优蓝筹股投机,同时可引导上市公司力争上游、搞好企业经营。

免责声明:本文内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。一切有关本文涉及上市公司的准确信息,请以交易所公告为准。股市有风险,入市需谨慎。

  • 发表于 2016-12-27 12:50
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