持续加码“重资本”业务 券商去年融资约6000亿

持续加码“重资本”业务 券商去年融资约6000亿

  据上证报资讯统计,证券公司2016年度累计融资约6000亿元,其中绝大部分为债务性融资。业内人士表示,在传统经纪业务发展空间有限的情况下,近年来券商融资主要用于发展融资融券、股票质押回购等“重资本”业务。

  业内人士认为,从行业整体来看,继续补充资本金将成为券商发展趋势,补充方式主要包括进行A股和H股的IPO、通过资产重组“曲线”上市、定向增发、配股及引入战略投资者等。不过,由于2016年相关业务同比下滑造成消耗资本较少,今年证券行业整体资本金补充规模可能会减少。

  债务性融资占“大头”

  据上证报资讯统计,2016年证券公司通过发行证券公司债、证券公司短期融资券等方式,以债务性融资合计募集约5200亿元,其中1年期及以上债券占比约七成。具体来看,国泰君安(行情601211,买入)证券以570亿元债券融资额位居行业榜首,广发证券(行情000776,买入)(港股01776)、中信证券(行情600030,买入)(港股06030)等8家券商通过债券融资金额均超过200亿元。

  在融资成本方面,2016年证券公司债票面利率同比有所下降。据悉,从2014年至2015年上半年证券公司债票面利率以5%左右为主,而从2015年四季度以来,票面利率已普遍降至3%至3.5%左右。平安证券认为,券商可以在当前利率较低时,通过发行新债等方式降低资金成本,融资类业务的利差有望企稳。

  相比之下,去年证券公司通过股权方式获得的融资规模相对较少,总规模不足千亿。据统计,2016年共有3家券商完成A股IPO(包括中原证券(行情601375,买入)),募集资金总额约103亿元,东方证券(行情600958,买入)(港股03958)等4家券商完成H股首发,募集资金总额约325亿港元;此外,另有3家券商通过配股合计募资约200亿元;4家券商完成定向增发,共计募得资金约205亿元。

  除此之外,去年还有多家上市券商抛出定增或配股预案,目前仍在推进中。其中,去年获得核准批文但最终未能完成定增募资的申万宏源(行情000166,买入)(港股00218)已于上月末停牌至今,拟再度筹划非公开发行股票事项。据一位接近申万宏源的人士向记者透露,公司此次定增对象中或包含保险资金。

  “重资本”业务是券业未来发展方向

  上述资金主要投向何处?申万宏源证券分析师王丛云在接受记者采访时表示,参照国外券商发展情况,“重资本”业务是证券行业未来发展方向,这也是近年来券商融资的主要业务投向。在传统的通道业务中,券商发展并不需要太多的资金。但伴随如融资融券业务、股票质押回购业务、做市商业务等资本中介业务的快速发展,券商发展越来越需要资本的支持。

  以近两年迅速发展的融资融券业务为例,2015年中,沪深两市合计融资融券余额一度超过2万亿元。而截至1月5日,该数值仍接近9400亿元,其中绝大多数为融资业务。与此同时,融资利息收入也成为近年来券商的主要业绩增长点之一。

  不过,由于融资业务需要券商提供出借资金,也就需要券商有一定的资金实力。据了解,目前融资业务的资金来源主要是券商自有资金。除此之外,券商还需要按两融业务规模的一定比例准备相应的风险资金。由于该项业务占用了大量的流动性,券商需要不时投入大量资金以适应该业务规模的不断扩张。

  此外,近年来快速发展的股票质押回购业务同样如此。Wind数据显示,2016年前11个月,券商股票质押业务占全市场股票质押总业务规模已经达到52.82%,较2013年约25%的占比显著增长。业内预计,由于企业资本运作对资金需求仍相对旺盛,加之股票质押的灵活性,市场股票质押规模将保持较快增速,这也对券商资金规模提出了更高要求。

  • 发表于 2017-01-07 01:40
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